日経社説 対岸の火事でない南欧諸国の財政危機 : NIKKEI NET（日経ネット）

日本国債の93％は国内で保有されている。このため外国の投資家が資金を引き揚げたギリシャのような混乱は起きないという見方が多い。しかしデリバティブ（金融派生商品）の普及で、国債の現物を持たない外国人投資家が国債の先物売りを仕掛ける例も出ている。

　この臨界でブラックスワンが発生するかもしれないなとは懸念している。

　少し長い目でみると、国債を国内で消化しきれなくなる懸念も強い。個人金融資産は個人の負債を除くと約1065兆円。この金額は、貯蓄を取り崩す高齢者の増加であまり増えない。一方、国と地方の長期債務残高は今年度末に825兆円となり今後も増える。個人金融資産をすべてつぎ込んでも国債、地方債を消化できない日がやがて来る。

　そこは増税が織り込み済みなんでしょうね。