日経社説 経済の正常化映す株式市場

　第２の正常化は日銀の金融政策の転換である。日本の超低金利は、低金利国で調達した資金を高金利国の資産などで運用するヘッジファンドなどの投資行動を誘発して過剰流動性相場を助長し、市場のかく乱要因になっている。日銀の量的緩和・ゼロ金利解除で資金が逆流し、世界の株式・商品相場が動揺する場面もあったが、行きすぎた投機行為の修正は正常化に必要な調整といえる。

　これはリフレ政策の副作用かと思うがこの問題についてリフレ側からの意見を私は知らない。まあ、私が知らないだけなんだろうが。